• <tr id='02Ghuu'><strong id='02Ghuu'></strong><small id='02Ghuu'></small><button id='02Ghuu'></button><li id='02Ghuu'><noscript id='02Ghuu'><big id='02Ghuu'></big><dt id='02Ghuu'></dt></noscript></li></tr><ol id='02Ghuu'><option id='02Ghuu'><table id='02Ghuu'><blockquote id='02Ghuu'><tbody id='02Ghuu'></tbody></blockquote></table></option></ol><u id='02Ghuu'></u><kbd id='02Ghuu'><kbd id='02Ghuu'></kbd></kbd>

    <code id='02Ghuu'><strong id='02Ghuu'></strong></code>

    <fieldset id='02Ghuu'></fieldset>
          <span id='02Ghuu'></span>

              <ins id='02Ghuu'></ins>
              <acronym id='02Ghuu'><em id='02Ghuu'></em><td id='02Ghuu'><div id='02Ghuu'></div></td></acronym><address id='02Ghuu'><big id='02Ghuu'><big id='02Ghuu'></big><legend id='02Ghuu'></legend></big></address>

              <i id='02Ghuu'><div id='02Ghuu'><ins id='02Ghuu'></ins></div></i>
              <i id='02Ghuu'></i>
            1. <dl id='02Ghuu'></dl>
              1. <blockquote id='02Ghuu'><q id='02Ghuu'><noscript id='02Ghuu'></noscript><dt id='02Ghuu'></dt></q></blockquote><noframes id='02Ghuu'><i id='02Ghuu'></i>
                當前位置:首頁
                由次貸◥危機引發的公∮允價值計量的思考
                發布時間:2010-1-21    瀏覽次數:6058    【打印此頁】  【關閉窗口】

                李潔慧

                (蘇州大學商學「院,江蘇   蘇州  215021

                 

                摘要:隨著金融危機的不斷惡化,以金融界為代表的反對者認為公允價值計量會對整個金融穩定產生不利影響。實際上,公允價值計量◤對金融危機只是起到一個放大【的作用,而並非金融危機的根源。信貸危機的根本原因是公司治理的失敗,過度的短期化行為以及金融機構內部和管理層與股東之間問責制缺位是問題的核心▓所在。公允價值不僅是←計量金融工具的唯一可行方法,更提高了財務報告的信息含量,應完善基於金融穩定的公允價值計量方法,發揮會計的風險揭示◥功能,以防範和化解金融風險。

                關鍵詞:金融危機  公允價值  金融穩定

                 

                2007年年初以來,美國次級貸款市場問題不斷湧現,引起股市劇烈動蕩,商業性貸款機構相繼破產,提供流動性和資產證券化業務的大型投資銀行業務受到影響,投資次級債的各類基金損失慘重。經過近兩年的發展,美國次級貸款風波不僅沒〗有消減,反而呈現出進一步蔓延︼的趨勢,更波及到╲會計領域。2008104美國眾議院通過了大規模金融救援方案,並授權美國證券交易委員會(SEC)暫停按市值計價的會計準則(SFAS157)。20081015,歐盟議會通過允許金融機構暫停使用公允價值會計準則的決議。IASBFASB聯合成立了金融危機咨詢組(FCAG),以在國際範圍內協調處理因全球經濟危機所產生的財務報告問題。曾被稱為代表未來計量方向的公允價值,一夜〒之間成為眾矢之的。

                一、公允價值計量加劇金融危機的作用機理

                公允價值計量與金融危機是否存在某種內在的聯系?會計準則是否將流動性危⌒ 機轉變成了償還能力ω危機,無形中使得信貸危機更加惡化?這些問題不由得令人深思。傳統理論認為,會計是一個交易價格的記錄與計量系統,它本身並沒有交易的定價權,但如果把會計信息放在金融市場的框架下來理解,會計信息便成為許多金融產品的定價依據,而會計信息一旦影響到交易定價,公允◢價值會計在金融危機中就演變成為一個漂浮在證券市場定價中的幽靈隨著金融危機的不斷惡化,一些損失慘重的金融機構對公允價值會計計量方法發起了猛烈抨擊。銀行界迫切要求將公允價值計量方式改回按歷史成本計價的方式,認為從金融穩定性角度出發,無論是過度金融創新的高杠桿率,還是金融高管不合理的高薪高福利,都是跟按市值計價的公允價值掛鉤的結果,對公允價值計量方式提出諸多批評。

                1、公允價值計量引起銀行收※益和資本波動性增加

                公允價值計量不僅反映了銀行的特有狀況,而且還反映了一般的市場狀況。比如對於持有︻至到期的債券投資而言,合ξ同現金流量是固定的,這些證券投資的公允價值變化對估價銀行權益而言是不相關的,這種變化不應成為銀行權益的一部分。基於公允價值的銀行收益會比在歷史成本下的收益更具有波動性,這種波動性的增加可能成為向資本市場傳遞銀行增量風險的信號,采用公允價值進行計量,並將由此產生的收益變動計人當期損益, 會導致銀行收益波動♂, 不利於穩定♂經營, 有損其財務形象, 加大經營風險。而且,減計資產直接會影響到金融機構在資本市場中的運轉,如︾帶來信用等級下降、借貸成本擡升、擔保金不夠充足等諸多問題。由於公允價值計量引起的波動性並不能反映銀行經營的內在經濟波動性,所以會導致資本分配的無效率,並且投資者會要求更∏高的風險溢價,進而提高了銀行的資本成本。正是在這樣的背景下,銀行家們認為公允價值計量放大了企業盈虧▂波動,以歷史成本為基礎的傳Ψ統會計能在某種程度上鎖定或至少是減輕了證券市場波動與公司會計收益波動之間的關聯,公允價值計量是造成次貸危機的關鍵因素,提出失靈的市場意味著沒有什麽價格可以讓銀行作為基準來盯住

                2、公允價值計量削弱了銀行平滑經濟沖擊的功能

                公允價值隨著市場波動而變動,價值變動隨意性很大,銀行的經營活動很大程度上建立在人們對其經↘營業績的信心的基礎上,這就要求銀行的業績應當相對穩定, 不要大起大落。在不斷低迷的市場中,公允價值計量要求不斷地對金融資產進行重新計價,導致資產賬面價值大幅縮水,在市場定價功能缺失的情況下,扭曲了投資者心理,加大其恐慌性拋售資產力度,這種非理『性行為擴大了金融資產市場價格下降的範圍和幅〖度,從而出現更大規模的資產減計(見下圖)。公允價值會計這種獨特的反饋效應,造成了極具破壞性的惡性循環,延緩了經濟的復蘇,對加重金融「危機起推波助瀾的作用。在經濟繁榮時,公允價值是金融泡沫的發生器;在經濟衰退時,公允價值又是金融風險的助推器,公允價值計量助長了銀行信貸的內在周期性,造成了累積性的順周期效應。

                 

                 

                 

                圖:公允價值計量的反饋效應理論

                 

                3、公允價值計量降低了銀行的流動性轉換功能

                采用公允價值計量會嚴重削弱銀行作為長♀期信貸提供者的地位,促使銀行放棄其傳統角色。銀行的職能之一是作為【長期資金的提供者,這就要求對收益的計量不能只看資產一時的價格波動,還要看其長期的獲利能力。傳統商業銀行的主要目標在於,建立能長期獲取利差的投資組合,並形成自己的顧客群。在日常的經營活動中,銀行會註重信貸質量的長期決策,培育與顧客的長期關□系。而公允價值計量要求↑對資產和負債在期末采用公允價值計量,並將因此導致的收益變動計入當期損益,沒有反映出銀行在長期資金提供上可能帶來的收益,銀行會面臨套期或證券化的刺激,或者把風險轉移給客戶,以與負債的構成相匹配。采用公允價值計量時,銀行的放款決策將不再根據借款人的信譽或出於對客戶關系的考慮來做出,更多考慮的則是短期因素對銀行利潤的影響。由於利︽率的變化會直接反映在當期損益上,銀行在其信貸決策中會采取更為短視的,追求短期目標的政策,以規避利率短期∮波動的風險,從而使銀行更註∞重短期結果,而犧牲長期的客戶關系和投資∴需求。由於長期內不確定因素太多,在這種情況下,進行長期貸款顯然是不明智的,銀行將會減少自己的長期貸款,因此這將有損銀行作為長期資金提供者職能的發揮,加劇了信貸萎縮。

                4、公允價值計量不能真實反映金融資產的真◣實價值

                在正☆常的市場情況下,市場能※夠動態而合理地反映資產價值。然而,當市場情況演變成一場看不見盡頭的危機時,公允價值估值方法對金融危機起到了推波助瀾◢的作用。這就』意味著,盡管目前證券的市場價值不斷下降,但金融機構仍然持有資產且沒有意圖賤價出售,而按照公允價值會計的要求,卻要承擔資產減值的損失。因為只要有一家金融機構因為財務問題折價出售了某類流動性▆不佳的資產,市場上的所有機構,就都可能必須按這一低價調整所持這類╳資產的公允價值,從而引※發連鎖效應和惡性循環。此外,此次危機■中,部分資產支持證券的市場已經失靈,一些種類的資產已不具備流動性,沒有市場可以作為計量參考了,導致在現行市場條↘件下,確定一些證券的公①允價值近乎不可能,大量持有這類證券的機構取得盯住市場的價格出現困難,按照第二或第三層次方法確認公允價值又缺少實務指南。導致在現行市場條件下,確定一些證券的公允價值近乎不可能。經驗證據表明,當客觀的市場交易價格並不存在時,其估計的公允價值信息缺乏價值相關性。

                二、次貸危機引發的全球金融危機∏的理性透視

                金融危機原則上是一個經濟問題,而不是會計問題。公允價值計量本身沒有問題,有問題的是金融機構對公允價值采取的雙向和功利的態度。美國次貸危機從單一的信貸市場風波發展成為№全球性金融危機,有三方面不可動搖的因素:一是信用風險爆發動搖了金融體系穩定的基礎;二是金融創新的速度和復雜㊣ 性加劇了金融體系♂的脆弱性;三是金融監管和風險化解手段不足使得風險連續出現。由於對金融混業經營和復合式金融衍生品缺乏足夠的了解和監管,樂觀的宏觀經濟形勢和對現代風險管理發展的樂觀認識,讓人們忽略了風險管理本質上的挑戰性和風險管理技術本身的局限性,導致了監管反應的遲鈍和滯後。次貸危機是現代▽風險管理發展的危機,信用風險、市場風※險以及流動性風險相互影響、相互推動是造成次貸危機愈演愈烈的根本原因。從2005年到2007年,美國次級貸款發放過度,大量次貸被打包成結構復雜的資產支持證券。而投資者並不了解這些資產抵押證券的風險特征,過於依賴信用評級公司評級。當房價下跌,次貸違約增加,以次貸作支撐的高評級的證券遭受損失時,投資者對信用評級喪失信心,從資產抵押證券市場撤出資金,從而給銀行和金融機構造成巨大壓力,加上各種高風險的金融衍生品蜂擁而至,不斷強化危機發生的基礎,最終引發金融海嘯席卷全球。

                    英國特許公認會計師公會(ACCA)最近發布信貸危機分析公告,認為信貸危機的根本原因是公司治理的失敗,過度的短期化行為以及金融機構內部和管理層與股東之間問責制缺位是問題的核心所在。此外,ACCA還提出金融產品過於復雜、管理層對相關風險缺乏了解,包括某些資產支持類證券目前並不存▲在真正的市場;過ζ 度信賴債務、過分相信持續低成本的資本環境假設;證券發行規模和金融機構的關聯度,尤其是零售銀行業和投資銀行業之間的關聯度;人【性的弱點,也許最重要的正是人性的貪婪;管理監督乏力;缺乏非執行董事的有力挑戰等次要因素進一步促成了此次信貸危機。在這場金融危機中,公允價值計量對金融危機只是起到一個放大的作用,而不是金融危機的根源。在美國金融這頭駱駝轟然倒地之後的分析和指責中,壓垮駱駝的因素■很多,但人們總傾向於指責壓倒駱駝的最後一根稻草,其實這正是此次公允價值會計準則爭議的起因。流動性危機的起因是衍生金融工具和它的交易本身,而不是公允價值,即使停止使用公允價值計量,也不能解決金融危機本身的問題,反而恰恰說明提高公允價值的計量是當務之▓急,需要堅持公允價值會計,並且不斷地完善公允價值計量方法。公允價值本身沒有任何問題,公眾質疑的焦點並非公允價值計量方式本身,而在於產生公允價值的過程,尤其在不活躍或無秩序的市場上如何認定公允價值。當經濟忽冷忽熱時,公允價值可能偏離被衡量對象的合理價值,此時我們應重新檢視公允價值,使其更好地體現在特殊情況下的資←產價值。公允價值計量方法不僅沒有火上澆油,反而使危機更快地暴露出來,讓投資者盡快看到真相。當然,由於人們的悲觀預期,金融危機中很※多資產的健康程度可能會遠遠高於其賬面價值。此時修改公允價值計量有一定積極意義,防止因人們的非理性而破壞市場良好的基礎。在這裏,公允價值就不是一個簡單的估值技術問題,也不是一個簡單的會計學理性問題,而是一個經濟信心指數問題,甚至是一個政治問題。

                三、公允價值計量對金融穩定的積極意義及其存在的技術缺陷

                (一)公允價值計量對金融穩定的積極意義

                在此次金融危機中▅,如何監控金融衍生品的風險→,雖是金融界的職責所在,卻也令財會界深思。銀行的特殊性決定了社會公眾,尤其是銀行監管當局對銀行會計信息的審慎性、可靠性極為重視。面對這場波及全球的金融海嘯,會計行業作為經濟全球化進程中驅散陰暗面和帶來光明面的一支重要力量,應當在服務全球資本市場實現健康平穩運行方面發揮↓積極作用(王軍,2008)。面對金融危機,會計行業力圖從會計角度應對金融危機的惡化和蔓延,越來越多的人認識到,公允價值不僅是計量金融工具的唯一可行方法,更提高了財務報告的信息含量,尤其是在次貸危機引發的金融危機這樣的環境中。

                1、公允價值計量擴大了市場約束的範圍

                公允價值會計產生的背景是經濟環境的不確定性和經濟的虛擬化所帶來的不確定性,與以歷史成本作為金融工具計量屬性相比,基於預期現金流的公允價值具有前瞻性,不僅能及時揭示資產質量惡化情況,而且風險暴露的及時性也有利於增強金融機構及時應對風險的能力,基於公允價值的市場約束是維護銀行穩定性的一個重要組成部分㊣ 公允價值旨在根據當前市場狀況對資產和負債的真實經濟價值進行計量,能及時反映因市場風險所產生的利得和損失以及因信用質量發生變動所產生的影響,運用公允價值會計把表外業務納入表內核算,能更加真實公允地反映商業銀行的財務狀況和經營成果,及時反映資產和負債的價值變化,對風險揭示更全面,增加了市場約束○和透明度,有利於及早發現、及時處理銀行危機,從而減少金融不穩定性事件的發生及其嚴重性。學術界認為美國20世紀80年代發生的儲蓄與貸款機構危機正是美國財務會計準則委員會(FASB)熱衷推行公允價值計量模式的契機(黃世忠,2007)。目前恢復市場信心的最好方法是將金融機構虧損的情況用公允價值準確地反映出來,讓投資者∮清楚地看到企業到底虧損了多少,這樣才能遏制恐慌,而不是像有些銀行家提出的那樣廢除公允價值。若沒有公允價值則會導致投資者和法規制定者對信心和流動性的決策失誤。公允價值只是一個計量層面的問題。會計只對發生的情況進行記錄,公允價值本身並不會給企業帶來損失,它只是跟隨市場,而並非領導市場。只有揭示真相,市場才能逐步恢復信心。

                2、公允價值計量消除了銀行利得交易行為的動機

                在傳統的歷史成本計量模式下,金融工具的經濟價值的變動僅在∮它們實際實現時確認。這樣,銀行可能僅僅為了增加會計利潤而進行某項交易。一種普遍的會計濫用行為就是利得交易行為,利得交易行為是指通過出售投資類賬戶中已升值的資產從而有選擇性地實現投資利得,該行為虛增了銀行的現行收益和銀行資本的賬面價值。例如,通過銷售有大量潛在剩余價值◤的資產(秘密準備)來掩蓋核心業務活動的不良業績。公允價值計量有效地消除了提前確認利得(cherry-picking)的動機(羅勝強,2006)。銀行利用金融工具創新可以實現信息轉換功能,用流動性準備金支持無法在二級市場上交易的工具的發展,提高流動性不足資產的市場化程度,以及風險的跨期分布,同時還可通過證券化及其他風險轉換機制控制公允價值會計對盈利和損失產生的負面影響,增加銀行體ぷ系的穩健性。

                (二)公允價值計量存在的技術缺陷

                從金融穩定的角度看,會計信息旨在為促進銀行體系穩健、良性運作發揮基礎性作用,直接影響到了對信用風險評估和信息披露的範圍和真實程度,以及對經濟實質的揭示深度。當然,在流動性非常差的市場或在極度樂觀或者悲觀的形勢下,市場效率問題會對會計估值產生重大影響,公允價值計量會得出與長期基本面和所考慮風險不相符的估值。迄今為止,美國財務會計準則委員會(FASB)的發布的SFAS157是世界上唯一單一、連貫、內在一致的公允「價值計量準則,但其發布的公允價值計量仍存在下面一些技術方面的缺陷。

                1、公允價值定義包含了有效交易市場假設

                SFAS157關於公允價值的定義是,在計量日當天,市場參與者在有序交易中出售資產收到的價格或轉移負債支付的價格(葛家澍,2007)。所謂有序交易是指在計量日之前,此類資產或負債已在市場展開一段時間交易,並證明已展開的交易活動是正常遵循慣例的,而且是自願即非強迫的(如不是強制性清算或不是抵押品因債務償還被強迫拍賣)。該定義假設所計量的資產和負債存在著一個習以為常的交易市場。但次貸危▅機表明,這一假設並非永遠成立。如因投資者過度』恐慌和信貸極度萎縮,抵押債務證券的市場交易已名存實亡。

                2、缺乏非活躍市場下公允價值判斷指引

                SFAS157沒有考慮流動性缺失的資產對公允價值計量的影響問題。次貸危機中,部分資產支持證券的市場已經失靈,一些種類的資產已沒有市場可以作為計量參考了,如花旗(Citigroup)、瑞銀(UBS)等投行之前發售的標售利率型證券(auction-rate securities,下稱ARS)ARS市場在20082月之↓前的總市值約為3300億美元,而2月至今這個市場已根本不具備流動性。更為嚴重的是,當市場劇變和信貸萎縮導致次債相關產品從第一或①第二層次掉落至第三層次時,FAS157未能及時提供技術指引,導致第三層次的公允價值計量具有很大的主觀隨意性。對於需要利用復雜的數學模型進行估值的第三層次公允價值而言,由於要求管理層對市場情況做出大量假設、估計和判斷,按模型估︻算出的結果,其可靠性令人生疑。公允價值估計價格出現偏差,會損害會計的如實反映的基本要求,這也是會計界招致金融界指『責時底氣不足的主要原因。

                四、公允價值計量方法的重新審視

                2009318,美聯儲表示將收購至多3000億美元長期美國國債,並將另購入至多7500億美元的抵押貸款支持證券。我國作為美國金融資產的主要持有國之一,2萬億外匯儲備將面臨新一輪縮水。危機有時也是一種轉機,將近一個世紀前的經濟危機催生了會計準則,而當下的金融風暴又一把將會計準則推到△了前臺。會計準則制定部門在制定有關公允價值會計準則時應保持足夠的謹慎,積極與金融監管部門進行充分地溝通,充分了解公允價值究竟會對金融業發展帶來什麽影響,考慮金融監管部門對於公允價值會計發展的意見,共同解決銀行信貸資產的公允價值計量問題,不斷提高金融企業會計信息的透明度。

                1、堅持公允價值計量方向

                會計準則經歷了歷史成本、成本與市價孰低、公允價值計量幾個階段,是歷史的進步,無法倒退。任何形式的調整最終將導致市場的完整性和●開放性下降。當前我們既不能匆忙地對公允價值予以否定,但也不宜不恰當地擴大其使用範圍。根據國際註冊金融分析師協會(CFA)收回的調查問卷反映,近8成的分析師認為公允價值是必須堅持的。金融穩定論壇也肯定了公允價值計量的方向。國際會計準則委員會(IASB)近日宣布了對公允價值準則的意見,在其公布的公允價值指導性原則文件中,運用以市值計價的會計準則解釋了非流動性市場上的金融工具,重申了國際會計準則第39號的所有原則和IASB公允價值的計量原則,該文件既說明了IASB的堅定立場,也說明了財會界在完善公允價值計量方式上的努力和進步。通過放松會計計量的規則而創造利益是一種幻覺,只能延遲問題的解決。公允價值是計量衍生品等金融工具最具透明性的方法,改變公允價值會計準則,將會剝奪投資者在最需要關鍵財務信息的時候獲取這些信息的權利,公允價值會計處理和披露☆為投資者提供了關於當前市場情況和遠期分析的信息,為投資者提供完全透明的信息對全球市場經受當前的混亂並防止未來的泡沫和相關經濟紊亂至關重要。對會計計量方法橫加指責的方式無益於重建投資者信心。在風險面前,以消極的鴕鳥心態漠視價值變動比正視價值變動更加危險,只有公允價值得到廣泛應用,投資者才能準確評估和計量風△險。

                2、建立非活躍市場下的公允價值判◥斷指引

                SFAS157強調公允價值計量應以市場為導向,按客觀性和可觀察性將公允價值分為三個層次(按ㄨ公開報價計量的公允價值、按可觀察信息計量的公允價值、按不可觀察信息計量的公允價值)。在公允價值計量的三個層次中,第一層次的計量依據最為客觀,而第二和第三層次帶有明顯的估計性質。美國SEC2008930針對非活躍〗與非理性市場情況下采用公允價值的會計處理方式發布了指導意見。該指導意見要求企業在為資產確定公允價值時,如果該類資產缺乏活躍的公開市場交易,則可通過內部№定價,包括合理的主觀判斷來確定其公允價值。從SEC的指導意見可以看出,SEC強調了不能簡單依賴不活躍市場情況下的交易價格,公司需要更多地通過對價格下滑時間長短、跌幅以及市場流動性的判斷,以及借助內部估值模型和假定條件,來確定金融資產的公允價值。2008年末,美國FASB又公布指導原則,要求企業為到期證券、可供出@ 售的證券、貸款和長√期應收賬款提供新的計量方法,該原則賦予了金融資產不同的計量要求,同時又具備相似的經濟特征,從而將提高金融資產的可比性。美國證監會希望憑借FASB對現行規則進行小的調整,在近期提交的國會授權的報告中維護公允價值的會計準則。美國證監會主席克裏斯托弗.考克斯指出,通過公允價值計量方法,投資人能獲得透明◢度,然而在不活躍或流動性匱乏的市場中,為推進準則的理性應用,額外制定指導性原則是有幫助的。這一文件↑實際是多方妥協的結果,在沒有放▽棄公允價值計量的目標的同時,也滿足了銀行家和一些政治家的要求。

                從宏觀層面上講,公允價值計量的實施不僅孕育著巨大的機遇,而且尚存在眾多威脅金融安全的不穩定因素。綜觀公允價值發展歷史,再看一看金融危機到來後,公允價值在國際上面臨的尷尬地位,不得不對我國會計準則的國際趨同有所警示。因此,我們要充分考慮采用公允價值計量所可能帶來的負面影響,並提前采取相應ξ的防範措施。當前,我們應跟蹤IASB“公允價值計量項目動態,積極參與IASB的相關討論,增強與國際會計準則趨同中協調的空間,開展實質性的雙向趨同,可考★慮建立亞洲-大洋洲國家或地區會計合作與交流,形成亞大地區、歐盟、美國三方機制,對公允價值計量進行持續改進,制定一個內在♂邏輯更嚴密、操作指引更明確、驗證手段更簡便的公允價值會計準則,為我國將來公允價值計量準則的國際趨同作好鋪墊。公允價值作為一個復雜的系統△工程,只要我們充分考慮各種變量和不確定因素,采用SWOT分析法,使公允價值的優勢、劣勢與外部環境(機會與威脅)相適應,科學地推進公允價值計量,不斷完善公允價值估值技術,就能夠使實行公允價值計量的風險最小化,從而確保公允價值計量得到有效地實施。

                 

                主要參考文獻:

                [1]王軍.2008.聯合國第25屆國際會計和報告標準政府間專家組會議發言.中國『會計報,2008-11-74

                [2]黃世忠.2007.公允價值的十大認識誤區.財務與會計導刊(下半月.理論讀本)74-8

                [3]羅勝強.2006.公允價值計量對我國銀行業的影響分析.會計研究,128-13

                [4]葛家澍.2007.關於在財務會計中采用公允價值的探討.會計研究,113-8

                 

                Considerations on fair value measurement originated from sub-prime mortgage crisis

                 

                LI  Jie-Hui

                (School of BusinessSoochow University, Suzhou 215021,China)

                Abstract:With the global financial crisis deterioratingthe opponents state that fair value measurement has the adverse effect on financial stability .Actually ,fair value measurement is not the source of financial crisis . Fundamental reason of sub-prime mortgage crisis is the failure of corporate governance and the absence of blame system on management in financial agency. Fair value application is not only the practical method to measure the financial instruments, but also can enhance the quality of information. We should perfect fair value measurement to alleviate financial crisis.

                Key wordsFinancial crisis    Fair value     Financial stability

                 

                 

                基金項目:江蘇省教育廳2008年度高校哲學社會科學基金指導項目,項目編號08SJD6300043

                作者簡介:李潔慧(1972—),女,江蘇大豐人,蘇州大學商學院會計系講師,博士研究生,從事會計理論和實踐研究

                 



                上一篇:          下一篇:

                我要評論



                (只有會員才能參與評論,如果您已是會員請 登錄 後評論)
                論 壇 | 版權聲明 | 網站地圖 | 聯系我們
                地址:北京市西城區月壇南街14號月新ㄨ大廈 郵編: 100045 電話:010-68520682 E-mail:68520682@asc.org.cn | ascmember@163.com
                京公々網安備:110102005602 | 京icp備12005383號 | 中國會計學Ψ會版權所有 ©Copyright 2003-2020
                您是目前第 位訪客